什么是可转债？可转债和股票有什么不同？

来源：金融界
时间：2020-10-23 16:13:44

1、可转债定义

可转换债券 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

可转债的特性

可转换债券具有债权和股权的双重特性。

2、可转债三大特性

债性：既然它的名字是债，首先它的本性仍然是公司债券，从而它拥有债券保本付息的特性，你可以选择持有债券到期，收取本息，保证本金的安全;

股性：但是由于它有转股期内按转股价格将其转换为股票的权利，从而它也有了股票的特性，转换成股票之后，你就从债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。一旦股票市价超过转股价，还能在上涨中享受高于普通债券的收益;

转换性：这个特性，对于可转债来说很重要。因为这可以看做一种双重选择权。一方面，可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。也正是这个特点，可以利用它对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

总体而言，可转债有种进可攻退可守的独特气质，而且，它是T+0交易——可以当日买入当日卖出、没有涨跌幅限制、上不封顶、下有保底。适合不愿承担太大风险，又想在股市里分一杯羹的长期稳健投资者。

可转债和股票有什么不同?

可转债与股票的关系可转债和股票的区别

可转债归根结底是债券属性，兼顾了股票固定价格的期权属性，在交易过程中和股票还是有区别的，这些区别决定了玩法的细微不同。

区别1：可转债T+0交易

股票是T+1操作，当天买入的股票，当天是不能卖出的，只能第二个交易日卖出。但可转债是不同的，执行的T+0交易，当天买入的可转债当天就能卖出，买卖的次数也不受限制。只要你市场行情看得准确，随便买卖操作，盈亏自负。

实战举例，可转债在公司主动下调转股价当日会出现高开低走情况。比如2018年9月11日下调转股价的蓝标转债，开盘96.3元，最低92.881，收于94.14元，可开盘逢高减仓，低点买入当天做T，如果觉得不安全收盘卖出也可;再比如2018年11月14日的利欧转债，开盘100.5，最高103，最低97.999，收盘98.78元，都是当天做T的好机会。

区别2：可转债没有涨跌停

股票1个交易日涨跌10%，又叫打板。但是可转债没有涨跌停限制，这在玩法上就有了细微的区别。当一只股票因利好而打板无法买入之时，如果刚好发行了可转债，那么可以根据预期买入相应转债进行套利。

实战举例，2013年11月20日，中信海直，是做低空领域飞机项目的，当天国家政策发布开放低空领域，中信海直拉涨停封死，但海直转债没有涨跌停限制，还能继续买入。果然21日股票又是涨停，在海直转债上成功套利。

区别3：买卖1手的量不同

买股票最小买入单位是1手，1手=100股。有些股票股价便宜，1+元的股票1手只有100+元左右。也有贵的股票，贵州茅台1股700+元，最少1手7+万多。

可转债最小买入单位也是1手，不同的是1手=10张。1张可转债发行时的面值都是100元，对应1手是1000元整。可转债的价格波动目前看最低70+，最高到过300+元，所以1手的范围在700-3000元之间。

区别4：可转债发放利息，没有分红

股票有分红，分红后股票还要除权除息。可转债每年都发放利息，每年利率是递增的，从0.3-2%不等，并且不会除权除息。

可转债的利息会按照持有张数进行派发，而不是按照持有可转债的市值派发利息。比如2018年11月13日水晶光电派发水晶转债的利息。第一年利率0.3%，每持有10张可转债派发3元利息，除去20%的所得税，到手利息就只剩下2.4元了。

区别4：可转债交易没有印花税

股票交易买入是不征收印花税的，卖出时按千分之一(0.1%)征收，即卖出市值1万元的股票，要有10元交印花税。看似10元不重要，但是1年累计1万元交易100次，印花税就是1000元，更何况是大额资金进行交易。因此，炒股的朋友尽量减少买卖股票的频率。

而可转债是不交印花税的，这很大程度上降低了操作的成本。